（学生记者 陈晨）9月26日（周四）下午3：30，40001百老汇官网电子入口双周学术沙龙“文澜金融论坛”第31期在文泉105举行，论坛由李志生院长主持。

本期论坛的主讲嘉宾为我院周先平副教授，周教授就其与合作者的工作论文“境内外银行间人民币同业拆借利率的联动关系研究”进行了主题演讲。周教授首先介绍了香港离岸人民币市场的发展状况，指出在推出了包括银行间人民币同业拆借业务在内的一系列人民币业务后，香港银行间人民币同业拆借利率（RMB-HIBOR）已经形成。而上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）也早已于2007年1月4日正式运行。因此，研究境内外银行间人民币同业拆借利率之间是否有均值波动溢出效应，如何保持人民币国际化进程中的利率定价权，以及减少离岸人民币同业拆借利率对在岸人民币同业拆借利率的单向冲击问题便显得尤为重要。本文以此为出发点，选取上海和香港两个市场同时有报价的不同期限的利率对作为观测值，采用Granger检验分析其均值信息流动关系，BEKK-GARCH分析其波动溢出效应，以及DCC-GARCH分析其动态条件相关系数，计算结果发现：SHIBOR对RHIBOR表现出明显的均值波动溢出效应，但RHIBOR对SHIBOR的影响不明显；上海市场与香港市场之间只有少量的利率对存在双向的波动溢出效应；期限较短的利率对的动态条件相关系数随着时间的推移有加大的态势，但是波动性也在增强。最后周教授建议应加强上海银行间同业拆借市场建设，提高SHIBOR作为基准利率的地位；放宽同业拆借市场准入管理，稳步开放货币市场并推助香港人民币市场规模及影响力；同时还应使境内金融机构积极参与离岸人民币市场并发展利率衍生产品。

演讲过程中，在场师生就论文的相关问题与周教授进行了交流。李志生老师指出，不同市场在报价时间上的差异可能是造成市场间同业拆借利率联动关系的原因；而刘云老师认为报价背后成交量过低可能会影响研究结果；最后陈思翀老师建议未来可以加入来自台湾市场的数据以进一步研究境内外人民币同业拆借利率的联动关系。周教授认真听取了在场师生的建议，并进行了积极的互动。

【论坛背景】“文澜金融论坛”论坛由40001百老汇官网电子入口、中南财经政法大学湖北金融研究中心和中南财经政法大学中国投资研究中心主办，每两周举办一期，主要邀请国内外金融、经济领域科研成果突出的学者就最近的研究成果发表研究，并进行专题讨论。

【主讲人介绍】周先平，40001百老汇官网电子入口副教授、金融学系副主任，中国社科院获经济学博士（2001-2004），美国加州大学河滨分校经济系访问学者（2011-2012）。主要研究领域为国际金融、货币理论与货币政策，主持国家社科基金研究项目1项、教育部人文社科研究项目2项，出版专著1部，在《金融研究》、《国际金融研究》、《宏观经济研究》、《投资研究》等期刊发表论文10余篇，研究论文曾获首届国际金融青年论坛优秀奖、第二届国际金融青年论坛一等奖、中国国际金融学会学术峰会暨2013年《国际金融研究》论坛优秀论文奖。